中信建投王天乐在节目上表示，在VR、AR这条赛道上，光学方面的升级创新远远没有到尽头，之后一些光学方面的技术创新，将引领行业硬件技术升级和发展前景。

　　以下为文字精华：

　　提问：目前各家大型科技公司都在建立VR、AR设备上的操作系统或者操作平台，暂时没有成为市场关注的热点。这么大的资金投入，和它未来的产出会成为正比吗？

　　王天乐：我们认为这些大公司的投入是基于其目前对于未来市场发展趋势的判断。现在大家更多是看好元宇宙，看好虚拟混合现实，或者混合增强现实这些概念，就是虚拟现实和真实现实的融合。

　　科技巨头在前面引领，国内很多厂商也在后面有不同程度的跟随。当然大家可能也会看到国际的国内的很多VR品牌都已经纷纷的推出了自己的头显，而且在未来的1-2年，国内的很多安卓的手机厂商也会推出自己的产品。

　　提问：虚拟数字人板块怎么看？

　　王天乐：这个问题可能有点偏应用端，因为我们可能看的更多还是硬件端的一些公司和产业链。虚拟数字人这个行业，未来可能会有比较大的前景，主要是在虚拟偶像，虚拟直播等偏娱乐化的场景，但是虚拟人目前其实可能没有像真实的明星一样建立起完整生态，所以它的用户和粉丝现在的付费意愿需要进一步提升。

　　当然对于上游的很多硬件厂商来说，会有一些机会。比如虚拟人的制造需要全景摄像机的拍摄，然后另外可能需要把真人向虚拟转换的平台硬件和算法平台。但目前看来，它可能只是VR内容中的一类。

　　提问：消费电子板块哪一些赛道最具有投资潜力？

　　王天乐：硬件方面，像VR终端硬件成本的构成比较核心的上游零部件，除了处理器存储，然、屏幕，还有光学器件，然后还有一些壳料辅料散热。如果按成本占比来讲，屏幕大概占30%，光学透镜占比15%，存储和处理器可能各自占比15-20%。

　　比较具有投资机会的，第一个是显示，VR显示有独特的特点，因为是分屏显示，而且它要求非常高的响应速度，所以VR显示跟手机的显示方案不一样。再往后续展望，往AR眼镜方向。因为AR光学现在是一个硬件难点，因为AR需要透视，成像系统不能挡在视线前方，需要将虚拟的和真实的场景融为一体。

　　总之，我们觉得在VR、AR这条赛道上，光学方面的升级创新远远没有到尽头，之后一些光学方面的技术创新，将引领整个行业硬件技术升级和发展前景。